厦门自贸片区：耐心资本如何育出“硬核军团”？

2026-05-09 09:27:07 作者：吴晓菁来源：厦门日报责任编辑：段马水我来说两句

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耐心资本如何育出“硬核军团”？

厦门自贸片区创建母基金体系，累计助推111个项目IPO，推动区域产业结构升级

厦门自贸国际基金港致力于打造面向全球的知名母基金和私募股权投资基金集聚区。（记者杨进福摄）

一批硬科技龙头企业在厦门自贸片区孕育、壮大并走向资本市场。（资料图/记者王火炎摄）

厦门日报讯（记者吴晓菁通讯员高菲康潇潇）科技创新的突围，离不开耐心资本的长情陪伴。在厦门自贸片区，一套由产业引导基金、S母基金（即“私募股权二级市场基金”）、CVC母基金（即“企业风险投资基金”）组成的“一体两翼”母基金体系，正悄然浇灌出一批硬科技龙头企业。

从半导体大硅片到国产GPU，从通用大模型到智能机器人，一批硬科技龙头企业在此孕育、壮大并走向资本市场。数据显示，截至2026年4月底，该引导基金体系已累计助推111个项目成功IPO，成为观察中国硬科技资本化进程的一个生动样本。

“一体两翼”

为企业成长提供持续“活水”

从2025年10月到2026年3月，短短半年间，厦门自贸片区引导基金所投企业迎来IPO密集收获期——10余家代表性企业相继登陆科创板、深交所主板和港交所。

2025年10月，西安奕斯伟材料登陆科创板，首日市值突破1600亿元。同年12月，摩尔线程以近80亿元募资额刷新科创板多项纪录，首日市值突破2800亿元；同月，卧安机器人、誉帆科技、迅策科技三家企业同日IPO，分别在香港、深圳两地敲钟。

进入2026年，节奏进一步加快：1月，智谱华章与精锋医疗双双登陆港交所；随后，鸣鸣很忙、易思维、海致科技、凯乐士科技、瀚天天成相继上市。

其中，作为全球领先的碳化硅外延供应商，瀚天天成于3月30日在港交所IPO上市，其上市募资超15亿港元，是今年以来福建省首单港股IPO，首日市值即突破400亿元。

这一批企业覆盖半导体、人工智能、机器人、医疗装备、智慧物流、新消费等关键赛道。其背后，是厦门自贸片区引导基金体系长达十年的“静水深流”。该体系自2016年启动运行，逐步发展为特色鲜明、优势互补的“一体两翼”格局。其中，象屿创投于2016年受托管理产业引导基金，厦门市创投与元禾辰坤则于2024年分别受托管理S母基金、CVC母基金。

随着S母基金和CVC母基金的正式运作，“一体两翼”生态布局趋于完整。这一模式不仅解决了早期基金募资与退出的痛点，也为被投企业的跨期成长提供了持续“活水”。截至2026年4月底，厦门自贸片区引导基金累计批复子基金42支，活跃子基金总规模高达797.93亿元。

从2016年到2026年，十年耐心陪跑，终换来111个IPO的硕果。截至2026年3月底，厦门自贸片区三只母基金的IRR（内部收益率）达到11.24％，MOIC（投资回报倍数）达到1.31倍，DPI（投入资本分红率）达到47.44％。

制度创新的示范效应同步显现。“一体两翼”母基金培育产业发展模式被评选为福建省自贸办第21批创新案例；集成式打造自贸国际基金港的实践，则被中山大学评选为2024年全国自贸区制度创新十大案例之一。