厦门资本组团入局国产算力高地

“国产GPU四小龙”之一的燧原科技即将启动IPO

厦门资本组团入局国产算力高地

东南网8月25日讯（海峡导报记者 吴强） 继长鑫科技和宇树科技之后，又一场IPO盛宴即将上演。昨日，“国产GPU四小龙”之一的燧原科技披露科创板IPO发行方案，将于8月28日初步询价，9月2日网上网下申购。值得一提的是，在这家硬科技企业的股东名单中，美图和多家厦门股权投资机构赫然在列。

厦门多方力量参与投资

招股书显示，燧原科技 2018年成立，专注云端AI训练、推理芯片研发，产品落地智算中心、互联网、金融、科学计算等场景。这家号称“国产GPU四小龙”之一的硬科技企业，上市前的多轮融资吸引大量资本参与，其中厦门资本可分为上市公司产业投资、本土创投两大阵营。

其中，美图为燧原科技直接战略投资人，IPO前持股约1.31%，是燧原科技的第十三大股东。此外，公开资料显示，美图AI相关业务的算力集群由燧原科技提供支撑，属于“投资+业务协同”模式。

厦门上市公司弘信电子虽未直接持有燧原科技股权，但其控股股东弘信创业工场旗下云创系列基金参与燧原科技多轮融资。弘信电子还与燧原科技合资设立燧弘华创，弘信电子持股60%、燧原科技持股 40%，成为燧原科技AI加速卡、服务器重要的硬件制造基地。同时双方共建多地智算中心，形成“芯片—硬件制造—算力运营”的产业链协同。

此外，三家注册于厦门的私募股权投资机构作为 Pre‑IPO财务股东现身燧原科技股东榜：启鹭（厦门）股权投资合伙企业持股0.926%，厦门中金盈润股权投资基金持股 0.309%，厦门达泰姚明创业投资合伙企业持股0.238%。

从财务投资走向产业协同

燧原科技本次IPO拟募资60亿元，投向第五代、第六代AI芯片研发与产业化项目，发行后总股本4.30亿股。参考国内同赛道硬科技企业IPO情况，市场机构预判燧原科技上市后市值区间在400亿元—600亿元，最终市值由询价结果和二级市场表现决定。若按该区间测算，厦门相关参投主体将获得可观的账面增值空间。

值得一提的是，不同于很多地方资本单纯做财务“搭车”，厦门参与燧原科技投资的主体呈现明显分化：美图既是投资人，又是燧原芯片的下游业务客户；弘信电子绕开直接持股，选择合资建厂，切入AI 算力硬件制造环节，把资本投入转化为实体产业订单；本土国有、市场化创投机构承担硬科技早期风险投资角色。

对厦门而言，燧原科技如果成功登陆科创板，除了给厦门投资人带来股权增值预期，更重要的意义在于打通外部高端芯片企业与厦门本地电子制造、算力运营企业的产业链连接，带动本地AI硬件、智算服务产业成长。

同时有行业人士提醒，燧原科技目前尚未实现盈利，累计亏损规模较大，国产芯片赛道技术迭代快、市场竞争激烈，IPO不等于经营拐点，厦门投资人的账面收益能否兑现，还要看后续公司技术落地、客户拓展以及二级市场整体环境变化。