厦门新立基上市滑铁卢 兴业证券保荐年内被否四单

兴业证券保荐企业年内被否另三家：元利科技 京博农化上能电气

4月12日，证监会网站发布的主板发审委2017年第52次会议审核结果公告显示，元利科技首发未通过。元利科技为兴业证券今年保荐项目被否第一单。

元利科技招股说明书显示，该公司从事精细化学品研发、生产与经营，此次拟公开发行不超过2716万股A股股票，募集资金3.38亿元。

2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，元利科技的净利润分别为4516.62万元、3071.64万元、6531.73万元和7605.85万元，上升趋势明显。报告期内，元利科技主营业务毛利率分别为13.37%、14.23%、24.47%、32.61%。

2015年度，受宏观经济环境的影响，元利科技的苯系列和增塑剂产品下游行业景气度不高，其营业收入出现大幅下降，从2014年的9.83亿元下滑至7.71亿元，下滑幅度达21.57%。

对此，发审委认为，在国内宏观经济下行，元利科技所处行业与宏观经济密切相关，国内产能总体过剩，开工率不足的背景下，山东元利报告期内利润水平以及毛利水平却逐年增加，因此要求其补充说明这一状况的原因及其合理性。

此外，发审委还要求元利科技结合公司与同行业可比上市公司产品、客户、销售模式等的异同，分析其毛利率显著高于同行业可比上市公司，且报告期各期毛利率变动趋势与可比上市公司不一致的具体原因和合理性。

6月1日晚间，证监会公布创业板发审会结果，兴业证券保荐的京博农化首发申请未通过，原因主要集中在股权代持、关联交易、经销商下降等问题。

京博农化主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及中间体的研发、生产和销售业务，同时兼营植物营养剂、农药软包装业务。

2014年至2016年上半年，京博农化分别实现营收8亿元、7.56亿元、5.11亿元，实现净利润分别为7398.71万元、5222.47万元、2801.20万元。公司制剂营销网络及植保技术服务覆盖国内主要农作物种植区域，位列中国农药行业前50强。

京博农化IPO项目被否，发审委主要的询问问题有三个。

一是公司历史上存在股权代持超过200人，需说明股权结构是否有重大差异和目前有无代持现象。二是公司2013年1月1日以来，贷款以受托支付方式，需说明采用受托支付方式的必要性、相关整改及落实情况。三是公司2014年度，经销商减少了1000个左右，客户真实性核查比例大大低于前后年度，需解释原因。

9月22日，上能电气首发申请未通过，成为兴业证券年内第三个被否的保荐项目。发审委要求上能电气说明经营活动现金流净额连续三年为负数的原因和合理性；应收账款和存货余额大幅增长的原因；平均销售单价和销售毛利率呈下降趋势的原因等。

招股书显示，上能电气经营活动产生的现金流量净额连续为负。2013年至2017年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2,834.08 万元、-2,210.88 万元、-2,541.48 万元、-19.02万元、1,201.75万元。

2013年至2017年1-6月，上能电气实现营业收入分别为15,939.19万元、21,062.66万元、34,564.37 万元、54,810.48 万元、31,986.08万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为700.65万元、2,116.68万元、3,363.19万元、3,629.41万元、2,607.18万元，扣除非经常性损益后归属母公司净利润分别为700.58万元、2,111.53万元、3,198.01万元、3,382.24万元、2,529.89万元。

扣非后净利润是否到达3000万元被视为目前IPO审核的一道隐形红线。值得注意的是，上能电气2013年和2014年扣非净利润均低于3000万。

根据招股书，上能电气拟发行股票1,667万股，保荐机构为兴业证券，募集资金投资项目为“高效型光伏并网逆变器扩能项目”、“研发中心建设项目”和“补充营运资金”，投资总额45,038万元。其中，补充营运资金预计使用募集资金23,000.00 万元，上能电气在招股书中称，公司针对光伏逆变器业务资金缺口进行了测算，预计未来三年需补充营运资金39,794.97 万元。

原标题：厦门新立基上市滑铁卢 兴业证券保荐年内被否四单

来源：http://finance.ce.cn/rolling/201712/07/t20171207_27140341.shtml