银行分级理财产品被叫停 其实一般投资者很难买到

厦门晚报讯 （记者 张诗 郭舒晨）“最近怎么老听说有银行理财产品被叫停发售，微信朋友圈也看到很多人在转发工行6月1日起，要停止发售理财产品了，那投资者已购买了该怎么办呢？”昨日，市民吴先生致电晚报市民热线5589999，提出了疑问和担忧。

记者了解到，市民吴先生之所以会有这样的疑问和担忧，是将5月16日工行发布的《关于停止个人账户综合理财业务办理和展期的通告》和最近的一些监管“风声”联系了起来。近期有消息称，银监会要求各家银行停发新发分级型理财产品。

5%！

分级型理财产品所占比例相当有限

近日，网络上不少消息以讹传讹地称“银行理财产品”被叫停，引起不少投资者关注。记者近日从本市部分银行了解到，有消息称“银监会对所有发行过分级型理财产品的银行进行了窗口指导，要求不得新发此类理财产品”，但银监会未用正式文件传达上述要求。

对大多数投资者来说，购买银行理财产品或许更多接触的是保本型、结构型、混合型理财产品，而对分级型理财产品则陌生。记者了解到，本市大部分国有银行及股份制银行、城商行都没有发行分级型理财产品，仅有少数银行发行过，如招行“日日盈分级理财计划”、农行“进取收益分级型”私人银行理财产品等。但目前，这类产品已没有发行在售。

这类产品被叫停后，对理财市场有何影响呢？厦门农行理财经理曾华琪告诉记者，分级型理财产品基本为私人银行专属理财，份额很小，存量规模并不大，不足1000亿元。以农行为例，大约每隔半年才发行一次，投资门槛在100万元以上，从收益方面来看，分级型产品会比一般同期限的理财产品的收益率高。去年最后一期产品的A级收益率达5%，B级收益率达8%。曾华琪告诉记者，购买这类产品需要提前预约，一般投资者很难能购买到，而多数会选择购买A级产品。

“新发分级银行理财”被叫停，将对银行理财市场产生怎样的影响？“分级银行理财产品的收益率高，通常比一般银行理财产品高出0.3%～0.4%，因此对中高端客户有一定影响。”厦门中行个人金融部理财团队主管梁恩祥说。本市一股份制银行的理财经理则告诉记者，目前在售理财产品中，分级型理财所占的比例相当有限，仅为总量的5%左右。由于整体规模不大,“叫停”对整个理财市场影响较小。而且，目前续存期内产品及在售的产品不受影响，但产品到期后不能再发。

需要注意的是，银行理财资金作为优先级认购结构化产品，包括目前银行理财普遍参与的结构化定增资管计划，并不属于银行分级理财产品，因此不在本次监管要求停发的产品范围内。

超50%！

债市违约事件频发或是主因

为何发行量不大的产品会被叫停？业内人士认为，监管层叫停的主要原因是高杠杆和可能的资金池运作。近年来的产品主要是投向债市，但近期债市去杠杆，债市价格出现波动，投向债市的分级产品风险加剧，对银行及投资者都将造成较大的负面影响。银监会及时制止这种行为，也是为了尽早防范风险的进一步蔓延。

记者了解到，“分级理财产品”与分级基金的设计类似，一般就是指分优先、次级的银行理财产品，通过份额及收益分配结构的分级设计，使得优先和次级产品风险和收益不同。此类产品的主要投向之一是债市。

记者注意到，中央国债登记结算有限责任公司发布的2015年银行理财年度报告称，投向债券和货币市场工具的占比超过50%。业内普遍认为，近期大面积债券违约现象导致银行理财资金受损，可能是引起监管层警惕的主要原因。

此外，也有分析指出，国有大行、股份制银行设计的分级型理财产品次级方杠杆大多在5倍以内，但部分城商行的此类产品杠杆率高达9～10倍。一方面涉嫌资金池操作，另一方面也可能存在利益输送，即通过控制优先级的收益，把高收益输送给次级资金。这也可能是分级型理财被叫停的原因之一。

目前，续存期内分级银行理财产品及在售的产品不受影响，但产品到期后不能再发。

【名词】

分级型理财产品

本市一股份制银行的理财经理介绍，分级型理财产品通常分为优先级和劣后级(也有人称优先、次级)两种方式。发行方式一种是拆成两款发行，即优先级+劣后级，或A级+B级；另一种是一款产品同时包含优先级和劣后级份额，投资者可自由选购其中一种。劣后级并不是不好，而是代表风险等级更高，预期收益高，而优先级属于保本型，预期收益较低。该类产品投资所得收益要优先保障优先级产品获得最高预期收益，剩余的投资收益归劣后级产品。

【相关新闻】

工行仅仅停办“存贷通”

并非全部个人理财产品

本周一晚，工行官网发布了《关于停止个人账户综合理财业务办理和展期的通告》，起初引起不小震动。公告称，自6月1日起不再受理新的个人账户综合理财业务，对于已签订协议的客户，将不再受理展期业务，业务停办满一年后，存量客户协议将全部终止。

这则消息一出，迅速引起社交平台的热议，很多人都误以为工行要停办理财业务了，而事实并非如此。昨日，厦门工行的一位理财经理向记者解释，“个人账户综合理财”指的是仅为贷款客户提供的一种理财产品，原名“存贷通”，即原面向在工行同时有个人贷款和个人存款的客户，通过签订存贷通协议定期汇集存款资金用来理财，用理财收入来抵扣贷款利息”，并非人们日常购买的理财产品。

该理财经理还通过微信朋友圈向客户进一步解释，“停办该项业务与营改增，税法要求收支两条线有一定关系，同时因现在存贷通业务的增量基本为零，存量也逐步减少，而节节高等新产品操作更方便、收益更高，在这个背景下停止了存贷通。”该业务停止后，客户可选择比如大额存单、节节高、存管通、薪金溢等收益更好、操作更方便的存款理财产品。