黑色系期货集体涨停 资源股春天又来了吗？

海西晨报讯（胡华雄）昨天国内商品期货整体大幅上涨，螺纹钢、热压卷板、铁矿石、动力煤、石油沥青等多个“黑色系”期货品种集体涨停，白银、铜、黄金等有色期货品种盘中也一度大幅上涨。

股票市场方面，受相关期货品种大涨提振，有色金属、钢铁两大资源性板块也成为领涨主力，板块内多只个股涨停，“股期联动”格局再现。

“黑色系”大宗商品缘何再来涨停潮？

A.供给侧改革提振大宗商品需求

从去年底开始，去库存成为国内宏观调控政策的主基调之一，在相关政策刺激下，国内终端需求加速释放，市场供需出现改善。

值得注意的是，近期国家强力推动地产去库存，而铁矿石、焦炭等为代表的大宗商品是制造建筑钢材的基础原料，近期这类品种的上涨趋势和涨价预期也最为强烈。

以作为中型以上建筑构件必用钢材的螺纹钢为例，对应的期货主力合约自去年12月最低1618元/吨涨至昨天最高2073元/吨，涨幅高达28.12%，涨幅和涨速均创近三年之最。

B.春季属传统消费旺季，部分品种库存偏低

春季属传统消费旺季，存在需求预期支撑，现货市场也保持相对强势，此外，部分品种整体库存偏低，有利于支撑价格的反弹。

而钢铁重镇唐山的普方坯价格突然大幅上调，或是“黑色系”期货大涨的导火索。

3月5日，唐山地区普方坯价格上涨120元/吨，3月6日再涨120元/吨，整个周末已累计上涨了240元/吨。

C.央行再度降准的影响 央行再度降准，意味着国内货币环境和经济政策进一步趋于宽松，带来通胀预期，具有投资属性的大宗商品更具上涨动力。

“股期联动”是否会持续？

从以往情况来看，股票市场上钢铁和有色金属股与相应期货品种异动存在关联，当期货品种在涨势之中时，相应股票往往也能迎来较好表现。

但期货品种单日的上涨并不能支撑相关股票品种表现，关键还是看期货品种今后一段时间的走势。如在2012年8月至次年3月，螺纹钢期货大幅上涨，宝钢股份、武钢股份等钢铁股自2012年8月底开始扭转此前连续下跌势头，开启了一波强劲反弹。又如2011年10月螺纹钢等期货品种曾有一波小级别反弹，当月钢铁股在连续下跌后亦出现一波小级别反弹。

不过，由于铁矿石、螺纹钢近年来呈持续下跌之势，钢铁行业经营情况持续恶化，钢铁股表现机会亦不多。

有市场人士分析，“黑色系”期货和有色金属是中国最重要的两类大宗商品，2015年这两类商品经历了较惨烈的下跌。“煤飞色舞”期股互动的现象表明市场情绪较乐观，某种程度上大宗商品已见底。

南华期货研究所高级总监曹扬慧认为，有色金属期价可能会继续反弹，不过品种之间会出现一定分化。其中，铜的市场供应过剩格局仍存，价格上涨弹性可能会略低于其他金属；铝和锌有供给侧改革和主要矿山减产支撑，再加上铝和锌的价格之前都曾跌至历史低位，后期继续反弹的弹性比较大。

大宗商品走强哪些标的可看好？

华泰证券认为，在目前需求好转预期未减的阶段，板块短期博弈性行情有望延续，华泰建议关注低估值的首钢股份、凌钢股份、大冶特钢、华菱钢铁、宝钢股份、河钢股份、新钢股份、武钢股份、方大特钢。

国泰君安认为，货币宽松下，大宗商品金融属性有望形成价格共振，江西铜业、铜陵有色、云南铜业、锡业股份、山东黄金、中金黄金、银泰资源等个股受益程度较大。

由于近几年相关板块表现一直不佳，目前追踪钢铁、有色的普通和混合型基金较少，且多为分级基金，追踪钢铁板块的有鹏华钢铁分级（502023），中融国证钢铁行业指数分级（168203）等。

追踪有色金属行业的有信诚中证800有色指数分级（165520）、鹏华钢铁分级（502023）等，不过由于均为分级基金，其收益和风险都可能较大。