三安光电靠补贴撑门面？财政补贴成企业"赢利模式"

赢利多数来自补贴？

在外界看来，三安光电频获财政补贴，“理由应该是规模大，赢利高，发展顺利”。不过，据知情人士介绍，事实上并非如此。

“由于国内掀起LED行业投资热潮，2011年LED整个上下游产业链价格同时大幅下跌。”一位知情人士告诉记者。记者查阅发现，三安光电2011年度年报显示，公司主导产品芯片销售的毛利率同比大幅下滑43.47%。同时，根据三安光电2012年一季报显示，其利润总额为2.7亿元，但是其中有1.5亿元来自营业外收入，这其中多数是财政补贴。

而值得注意的是，根据公告，三安光电今年一季度实现了2亿元净利润，但“经营活动产生的现金流量净额”只有1.3亿元。这意味着产品的销售并没有伴随着足额现金的回流。另外，根据公告，安徽三安光电有限公司产能虽已逐步投产，但规模效应未得到明显体现。

“行业阴霾未散，财政补贴逐步成为一些企业的赢利模式。”有业内人士指出，三安光电利用地方政府追求经济增长的特点，与其签署合作协议，以地方财政补贴达到扩张目的。